男人帮全球央行年会本周召开！贝森特救不动的美债 沃什能救吗？_我的网站
A | 债券投资者本周无疑将把焦点牢牢锁定在美联储主席凯文·沃什于杰克逊霍尔全球央行年会的讲话上。随着美国财长贝森特上周的“救市”行动效果迅速消退，长期美国国债眼下正面临进一步抛售的风险，市场显然将从沃什表态中寻找美联储将如何应对顽固通胀与财政隐忧的蛛丝马迹…… 近几周来，长期美债持续承压，交易员上周一度将30年期美债收益率推升至2007年以来的最高点。美国财政部对此做出的回应是宣布将长期国债的回购规模提升至少一倍，但这仅为这波抛售潮带来了极其短暂的喘息。 女儿满五个月时，被我们送进了离家不远的保育园，因为那时我的新学期也快开始了。 不少业内人士表示，沃什与同样由特朗普任命的美国财长贝森特，目前正因其经济政策沟通方式而面临日益增长的压力。早在怀孕期间，区政府育儿支援中心的家访员上门时，就问过我有无担心的问题。 部分投资者指出，贝森特上周突然宣布回购债券，削弱了财政部政策指引的可信度；而沃什自上任以来，则大幅收缩了美联储与市场的沟通交流，显著减少了利率制定者对美国利率走势的前瞻指引。我提出了很符合日本人心目中“热心教育的中国人”印象的问题：“孩子能在我育儿假结束之前顺利进入保育园么？”家访员的答案滴水不漏：“到时候多搜集信息，提前一个月提交申请资料，多填几家保育园，应该问题不大。” 日语中有许多后缀“活”（“活动”的略语）的新造词，众所周知的“就活”，即“就职活动”，也是这类新词的始祖；“婚活”，结婚活动；“离活”，离婚活动；“妊活”，备孕；近年流行“终活”，即在去世安排整理好一切，比如预约葬礼、买墓地、订立遗嘱……而找保育园也有相应的词，“保活”。 孩子还没出生时，我就在孕期app上看到过相关推送，“在线保活讲座，手把手教您怎么找合适的保育园，不错过关键的时机”。虽然一向拒绝焦虑营销，但养孩子对我来说实在是陌生领域，只好虚心学习，报名参加。ZOOM讲座竟有几百位听众，主持人活跃气氛，要大家把自己的怀孕月份或婴儿月龄发在聊天栏里，很多还是孕妇。讲师一男一女，很年轻，家里都有几个孩子，育儿经验丰富。
B | 在上周沃什的首轮干预“出师不利”后，利率的剧烈波动使得沃什周五在杰克逊霍尔经济政策研讨会上的演讲显得尤为关键。我没有听到最后，因为包括讲师在内，大多数人都默认至少要等孩子满周岁后才能送保育园。
C | 保育士带小朋友在附近小公园玩耍 于是我开始自行“保活”，第一步，询问身边的长辈朋友，“搜集信息”。家附近一位开咖啡馆的姐姐非常支持我尽早送孩子去保育园的决定，说保育园有不同年龄的孩子，小小孩入园后能认识很多哥哥姐姐，有利于培养幼儿的社交能力。 交易员急切想捕捉有关美联储“反应函数”的信号，尤其是政策制定者打算如何收拾残局——毕竟美国通胀已长期顽固地高于2%的目标，而与此同时，美国联邦债务规模已突破40万亿美元，财政前景正日益恶化。 自5月上任以来，沃什本人就鲜少透露前瞻性指引。 友人一美有两个女儿，大女儿周岁前送去保育园，小女儿满周岁后送去，“一开始难免生病，隔三岔五接到园长电话，稍微一发烧就得在家休息，保育费还得照交不误。不过坚持过去就好了，保育园比在家里好玩多了”。也给区政府育儿支援中心打电话，问什么时候去保育园申请参观合适。他在上一次利率决议后的亮相曾引发了市场的大规模抛售，这更凸显了市场对周五这场讲话的高度敏感性。接电话的工作人员非常客气，说您什么时候想去都可以，建议您就近挑选保育园，以后接送也方便。 “如果沃什依然老调重弹，我想市场会大失所望，这可能会加剧我们目前看到的长端抛售潮，”道明证券美国利率策略师Molly Brooks指出。 Nationwide Mutual Insurance首席经济学家Kathy Bostjancic则表示，压制美债市场的几大推手目前依然坚挺，包括财政赤字隐忧、通胀压迫以及美联储政策走向的不确定性。“推动长期利率走高的根本逻辑依然没有改变，”她补充道。 日本看管幼儿的机构主要有保育园、幼稚园、认定幼儿园（認定こども園）三种。保育园即托儿所，是社会福利性机构，归“儿童家庭厅”管辖（2023年4月该部门成立之前，归厚生劳动省管辖），适用法律是《儿童福祉法》。 汇丰银行利率策略师Dhiraj Narula则认为，全球央行年会上的讲话，恰好给沃什提供了一个通过明确政策前景来安抚市场的绝佳契机。
D | “在我们看来，只要沃什主席能对潜在的通胀压力做出某种刻画，就足以在一定程度上压低与不确定性相关的期限溢价，”Narula分析道。
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F | 近60%的受访学者认为，与5月中旬参议院确认沃什的美联储主席提名时相比，如今美联储要将通胀率拉回2%的目标水平，恐怕需要耗费更长的时间。 当前美国的通胀率已连续五年多高于美联储2%的目标，而美伊冲突进一步推高了汽柴油价格，给物价带来了新的上涨动力。再加上特朗普最新对加拿大加征的关税，以及对其认定的涉嫌协助伊朗国家的警告，通胀压力可能还会持续加剧。
G | 圣母大学经济学家Christiane Baumeister表示：“令人不安的是，沃什不愿对当前形势及美国经济前景给出清晰、公开的评估。
H | 这引发了不必要的猜测，不仅可能危及经济稳定，也会动摇市场对美联储可信度的信心。” 超过六成的受访者认为，自特朗普于1月下旬提名沃什以来，市场对美联储可信度的担忧，对长期国债收益率的推高产生了极其重大或相当显著的影响。 保育园又细分作认可保育园、认可外保育园等多种类型。所谓“认可保育园”，即满足国家制定的标准，得到地方自治体认可的保育设施；由市区町村等地方自治体或社会福祉法人运营管理，家长需向地方自治体提交申请资料，保育费据家长上年总收入决定，由自治体负责收取；所有员工都有保育士资格。
I | “认可外保育园”由个人或企业开设，类似我国的民办托育机构，费用由保育园自行决定，通常高于前者，不过提供的弹性服务也更多。 幼稚园本质是教育机构，归文部科学省管辖，适用法律是《学校教育法》，主要接收三岁至小学入学前的幼儿，保育时间从上午九点至下午两点，老师需有幼稚园教师资格。幼稚园也分国立、公立、私立等，京都只有一家国立幼稚园，即京都教育大学附属幼稚园，已有百余年历史，学费很便宜。
J | 前波士顿联储主席罗森格伦也认为，尽管沃什可以对未来的政策决策保持沉默，但他必须对当下的决定做出解释。“这种沟通策略正在侵蚀美联储公信力。”罗森格伦说道。 鉴于上个月利率决议后的新闻发布会市场反响糟糕，投资者将密切观察沃什本周是否会试图修复市场信任。不过据说放学很早，需要家长共同参加各种活动，对双职工家庭很不友好，适合有全职母亲或父亲的家庭。 早听说本地注重教育的人家从幼稚园就开始为孩子谋划前程，比如名门大族、富裕的僧侣之家多选择同志社幼稚园，未来想考名校的会选择挑战洛南幼稚园（净土真宗系统的名校）。当时，沃什未能阐明维持利率不变的合理依据，对未来数月是否加息含糊其辞，甚至暗示美联储可能在未来修改通胀目标。 “如果沃什真能给出明确的数据指标、说明他如何利用这些信息，并给出未来3到6个月的清晰路线图，他就能彻底翻转剧本，”MUFG宏观策略主管George Goncalves表示，“至少要给市场指明关注的方向。”（文章来源：财联社）。我也曾心动，要不要给孩子选择一家有名望的幼稚园，但那是三岁之后的事呢。 认定幼儿园是日本自2006年起开设的综合型幼儿教育机构，结合了保育园与幼稚园的功能，由儿童家庭厅和文部科学省共同管理，分为幼保连携型（由幼稚园与保育园合办）、幼稚园型（本来是幼稚园，后增加长时间保育功能）、保育所型（本来是保育园，后增加幼儿教育课程）、地方裁量型（由自治体独立认定并运营，依各地情况而有所不同）四种。 近年，少子化大趋势之下，不少机构都由单一的保育园或幼稚园转型为认定幼儿园，我家附近的金戒光明寺附属黑谷幼稚园和圣公会系统的圣玛利亚幼稚园就是这类例子。
K | 好几位本地朋友都说，日本以前很注重幼儿教育，认为应该在幼稚园阶段教孩子学会基本的社会规则，所以宗教系统的幼稚园很受推崇；最近则主张让幼儿快乐成长，不着急学规矩，所以气氛活跃的幼保一体制幼儿园更受欢迎。
L | 我看中了家附近几家可以接收半岁以下婴儿的保育园和认定幼儿园，网上评价都不错。产后第三个月，电话申请去看离家最近的一家。园长接待了我们，一位瘦削健谈的老奶奶，带我们参观了各间教室、厨房、卫生间、图书室，最后领我们在综合大教室坐下。 “我们的桌椅用了六十多年了，一直说想换掉，但又有点不舍得，想让孩子们也学会和温润的旧物相处。”园长温柔地抚摸棱角早已圆滑的木制桌角，我很喜欢她这番话。网上关于这儿也有差评，就是说桌椅太旧，还好在我看来完全不是问题。我们聊天时，时不时有大孩子过来围观我们，有热情的小男孩，摘来庭院内的紫藤豆荚，往我们手里各塞了一枚，不一会儿又给我们拿玩具，还向我们展示自己T恤上的恐龙纹样。 保育园的图书室 不久，赶上老师带孩子们去附近寺庙散步，孩子们欢呼着拿水壶拿鞋子，小鸭子似的热闹。
M | 也有小女孩在一边流眼泪，园长抱住她，问她怎么了。女孩过了一阵才很小声地说，找不到水壶背带了。园长让她坐在自己膝盖上，为她擦干眼泪，招呼其他孩子说：“你们谁能最先帮她找到水壶背带？一起加油找找看！”孩子们呼啦一声找背带去了。
N | 我已忘了水壶背带后来到底有没有找到，总之，我被这愉快的气氛吸引，很愿意把女儿送来。
o | 更何况园长很爽快地说：“只要你们申请，我们就接收。”于是我连其他备选地都没有去看。 后来去区政府育儿支援中心交材料时，工作人员见我只填了一家保育园，有点犯难，建议我最好多填几个备选项：“最终结果出来之前，谁都不能保证第一志愿一定被录取。”我这时才意识到自己太大意，只好把另外几家计划去参观但没有去的保育园也填了上去。 如果第一志愿通过，育儿支援中心会在几周后的某一天打电话给我；如果落选，那么当日没有电话，过几天我会收到落选通知，之后再看其他志愿有没有能通过的。尽管本地朋友们都说现在京都的保育园比以前好进太多，双职工家庭肯定没问题，但到了通知结果的那日，我还是高度紧张。
p | 万幸，吃早饭前就接到了电话，“您首选的保育园已经通过了，请尽快联系保育园，具体事务都由园方与您通知”。我很快给园长电话，约了一周后的上午去面谈，带女儿一起。 面谈地点在保育园内的图书室，园长和我们在屋子中间的小矮桌边坐下，周围书架堆满绘本，女儿躺在老师拿来的小垫子里，没多会儿就睡着了。园长递来一叠文件，循例介绍保育园的历史、规模、从业人数、各部门负责人等基本信息，包括投诉窗口。 “如果有任何不满，首先可以跟我联系。如果我没有很好地解决问题，还可以找外部的第三方委员，这是他们的联系方式。”她为我们在文件上标出重点，我们连连点头。她又笑道：“放心啦，我想孩子和你们都会喜欢这里的。” 京都市发行的辅食指南，从周每日潜心研究 两天的“短时间适应保育”之后，园方通知我们可以“正常保育”，即朝九晚五，也可以更早送、更晚接，通融空间很大。我们为女儿准备了一个大书包，里面有若干个小布包，分别装好备用换洗衣物、带挂绳的手帕、尿不湿、湿纸巾、杂物袋、安抚奶嘴等等，所有物品均手写名字或贴上姓名纸。 一位旧书店老板的夫人建议我，可以订制一个印章，印在尿不湿上最方便，“每天都在尿不湿上手写名字太麻烦了，有个印章轻松得多，以前我孩子还小时，我一有空就在那儿盖名章”。我听取宝贵意见，迅速下单了印章，的确很好用。 女儿的保育园生活开始了，她所在的班级都是未满周岁的婴儿，一共七名，除她之外还有一名外国孩子。这个班孩子每日的生活主要是吃、睡觉、玩玩具，节目远没有中班和大班那么丰富，但也时不时被老师抱去和大孩子玩一会儿。比如早上九点半左右，中班、大班的孩子会被老师带去附近散步，小婴儿们也会被一起推出去吹风。 平常和老师们联系，主要通过“联络簿”完成。本子上记录孩子每天饮食起居等各种数据，还有“家庭辅食”与“保育园情况”两栏。女儿在保育园的第一天，老师在本子上写：“最初哭了一会儿，不过老师一抱就不哭了。吃完奶，很快就睡着了。
q | ”第二天是：“有时会哭，不过给她玩具之后就不哭了，一直抓着玩具不放手。”一周后是：“来保育园时，跟爸爸分开了也没有哭。躺下来，跟我们咿咿呀呀地说话。”看到这里，从周竟有点失落：“我跟她分开后，还千万个放不下呢。” 从周做的辅食。每天都要在联络簿上写清楚今天的辅食内容和量，方便保育园老师把握孩子的辅食进度及过敏与否等情况，为之后园内提供的辅食做准备 我也像写作业一样认真对待联络簿，“早上第一次吃了米糊糊，感觉还不错”“今天爸爸准备了胡萝卜糊糊，可惜完全不想吃”“今天又试了胡萝卜糊糊，没想到居然吃了好几口”“今天第一次吃了苹果泥，露出了‘原来世上有这么好吃的东西’的表情”“今天爸爸做了鱼肉番茄糊糊，一点都不喜欢”。
r | 老师说，在家喂两个月辅食后，园内也要开始多安排一顿辅食。
s | 这家保育园的食堂评价不错，有自己的营养师和厨师。每月初，老师会给我们一张“本月预定菜单”的手写复印件，写明每日餐食的内容与营养成分；还有一张营养师写的“本园人气菜谱”，推荐家长尝试。 手写菜单的复印件 今年十月以来，为方便管理，园内引进打卡机，推广使用联络app。进园时在门口机器上刷卡，老师到门边抱走孩子，家长不得进入；接孩子时再刷一次卡，老师把孩子抱至门边，交到家长怀里。
t | 实体卡之外，也可以刷联络app主页上的条形码，或者直接在机器上检索孩子的名字。 菜谱、菜单也由纸质改为pdf版，可在app上自行下载。
u | 大孩子们的菜单看起来很不错，要知道，不少幼稚园都不提供食堂服务，而推荐家长做便当，“每天在便当里蕴藏对孩子的爱”。我本来还大感苦恼，现在则非常庆幸。 和大学一样，保育园秋天的活动也特别多。先是周末的运动会，本打算带女儿去观看，不巧当天她发烧，只好放弃。接着是中班、大班的孩子周末去郊外农园挖红薯。又一天，园内举办消防演习，消防员亲临讲解，抱孩子们参观消防车；大孩子们纷纷挥毫作画，作品贴了满墙，可惜那天女儿因为病毒性肠胃炎在家休息，又错过了盛会。 她的肠胃炎迁延三周才痊愈，那一阵基本都在家呆着。老师和朋友们安慰说，进保育园头一年，就是接受各种病毒的洗礼。此刻，想起女儿联络簿的作业还没有完成，请容我先写到这里，下次继续讲保育园大冒险的故事。
v | 大孩子们对着消防车创作了很多作品 本文来自微信公众号：一览扶桑 （ID：sjcff2016），作者：苏枕书，原题《保育园大冒险》。 Current article:http://www.xiongpeiduanlouduoennongleng.cyou/news/20260826_23128.doc Published on:04:29:10 |
沃什必须更透明 值得一提的是，在芝加哥大学布斯商学院近期进行的一项针对学术经济学家的调查中，多数受访者已对美联储能否顺利控住通胀表示出更深的忧虑，部分学者也对沃什与贝森特的沟通策略提出了批评。主要接收零岁至小学入学前的婴幼儿，目的在于帮助无法带孩子的父母照看孩子，保育时间朝九晚五，提供集体餐食，部分机构还提供延长保育的服务。
