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【观点】广州期货：氧化铝窄幅震荡，电解铝调整企稳后偏多运行_我的网站

一 |     氧化铝：新产能持续爬坡，前期检修及事故产能陆续复产，供应宽松格局延续。    获悉，牧原股份在互动平台表示，近期公司进行生产工艺创新，从乳猪段开始挑选后备，进入后备猪群进行健康管理，替换淘汰现有母猪，实现疾病净化，提升母猪的健康水平和性能，体现在财务上，公司的生产性生物资产有一定增加。公司积极响应国家生猪产能调控政策，截至2026年6月末，公司能繁母猪存栏为311.3万头，计划在9月底降至300万头以下，较去年的阶段性高点下降60万头左右。电解铝厂原料库存充裕，现货散单成交清淡。国内港口及厂内库存显著高于历史同期，高位累库态势未改，现货上方压力明显。铝土矿价格受海运费及几内亚政策支撑维持坚挺，部分高成本产区已触及成本线，下方存在刚性支撑。现货围绕成本线窄幅波动，上有库存压力、下有成本托底。

二 | 供应增量持续释放，库存高位压制现货上方空间；铝土矿成本仍有韧性，下方存在成本托底，主力合约参考运行区间2600...。

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